Por quita de subsidios, inflación no sería menor que la de 2011

Escrito por Walter

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Los analistas  evalúan que los actores económicos “se están preparando para un escenario sin subsidios”. La clave será ver si la quita incidirá sobre el consumo.

El despliegue de la “sintonía fina” anunciada por la presidenta Cristina Fernández a finales del año pasado desvela a los analistas y a los sectores productivos, pues de los matices de esa implementación dependen muchas de las más importantes variables de la economía nacional.

En ese marco, se difundió  un análisis sobre los alcances de la política oficial. Sus analistas consideraron que, antes que un ajuste clásico, la “sintonía fina” implica “equilibrar” algunas variables, siempre en el marco de una mayor intervención del Estado. Estimaron además que los distintos actores “están preparándose para un escenario sin subsidios” y que la inflación de 2012 no será menor que la del año pasado por la incidencia de la quita de subsidios a la energía en el sector empresarial.

 “¿Qué significa la ‘sintonía fina’ de la que habla la Presidenta?” y “¿Qué se debe esperar en términos económicos?”, dos interrogantes claves para intuir el devenir de la economía nacional en el corto y mediano plazos.

Subsidios en la mira

En un marco general de desmejoría de la balanza comercial que se prevé en 2012, la revisión del programa de subsidios dispuesta por el Ejecutivo nacional estuvo en el centro del análisis, tanto por su posible incidencia en las cuentas públicas como por sus consecuencias sobre los niveles de consumo y de actividad. “Todavía es muy difícil saber cuánto impactará la quita de subsidios sobre el nivel de consumo, porque van haciendo un paso y viendo qué efectos produce. Justamente, quieren tener el mayor control posible sobre los efectos que provoque en el consumo, por eso por ahora van midiendo y afectando principalmente los sectores que no modifican su nivel de demanda”,

 “el consumo es uno de los pilares de este modelo” y por ello el Gobierno “no puede tocar masivamente los subsidios a la clase media”, porque es un sector que sí va a restringir su consumo en algunos rubros. “Van a tratar de hacer un equilibrio. Para mí, a eso se refiere la ‘sintonía fina’, más que al ajuste: un ajuste para que funcione mejor, no para achicar”, se evaluó,

De todas maneras, pese al “ensayo y error” que vendría aplicando el Ejecutivo, se estima que, “en general”, los actores económicos están preparándose para un escenario sin subsidios. “En eso es clave el rol del empresariado, porque la baja de subsidios va a impactar en los costos y se va a trasladar a los precios. Por eso no creemos que este año la inflación sea menor que la de 2011, aun con una menor actividad. La quita de subsidios al sector empresarial, sobre todo en el tema energía, va a trasladarse a costos, sin dudas, y va a generar unos puntos de inflación que, si no, no estarían”,

En la entidad reconocen que hay rubros “muy sensibles” dentro de la estrategia gubernamental de reducir subsidios: los que se entregan al transporte en el área metropolitana de Buenos Aires y los sobre el consumo de energía industrial, porque afecta costos y competitividad. “Si bien hay distintas opiniones al respecto, es cierto que la competitividad no es la misma que hace tres años”, señalaron.

Necesidad de dólares

El recorte de subsidios se está produciendo, dentro de un marco de importante deterioro del superávit comercial del país. “Esto ha justificado casi todas las medidas que viene tomando el Gobierno en las últimas semanas”,

Puntualizó como problemas la creciente necesidad de insumos industriales -que incrementa las importaciones y desmejora la balanza comercial-; un deterioro en los términos del intercambio desde 2011; la agudización de la crisis en los países desarrollados -que dificulta la colocación de exportaciones-; y la sequía que afecta el sector agropecuario.

Respecto al nivel de reservas del Banco Central, cuya caída el Gobierno intentó frenar a finales del año pasado mediante medidas en el mercado cambiario, pero hubo “una fuerte recuperación, con lo que se alcanzó el nivel de noviembre, lo que indica que las medidas tomadas han dado resultado”. También la fuga de capitales se redujo a cerca de 1.500 millones de dólares en el último bimestre